El presidente electo Javier Milei y su titular de Economía, Luis Caputo, enfrentan el desafío de restablecer los lazos políticos entre Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI), ubicado en Estados Unidos, para evitar un riesgo de incumplimiento.
Esto se debe a que el Banco Central carece de reservas suficientes para hacer frente a pagos por 2.700 millones de dólares programados para enero y febrero de 2024.
El consejo del FMI se encuentra bajo la orientación de Janet Yellen, secretaria del Tesoro, quien previamente depositó confianza en las promesas formuladas por los tres ministros de Economía argentinos que interactuaron con ella en los últimos cuatro años. Esta experiencia significativa ha dejado una marcada impresión en la secretaria Yellen, y, por ende, no mostrará ninguna disposición a favor de Milei y Caputo en términos de distensión política.
Una estrategia trazada en Estados Unidos
El mandatario y su ministro reconocen esta coyuntura y han trazado una estrategia en Washington para suavizar la oposición de la Secretaría del Tesoro y alcanzar una pronta resolución con el consejo del FMI. Jake Sullivan, asesor de Seguridad Nacional de Joseph Biden, recibió a Milei y Caputo (antes de su investidura) en la Casa Blanca y se ofreció para colaborar.
En ocasiones anteriores, Sullivan ha dejado su oficina en el Ala Oeste para dirigirse a las dependencias de la secretaria Yellen: ya lo hizo cuando Martín Guzmán y Sergio Massa estaban al mando del Quinto Piso del Palacio de Hacienda, y las conversaciones con el FMI estaban marcadas por la emisión monetaria y las reservas públicas.
Yellen está al tanto de las negociaciones confidenciales entre la Casa Blanca y la Casa Rosada, y también ha tomado medidas: Jay Shambaugh, subsecretario de Asuntos Internacionales del Tesoro, llegó a Buenos Aires y sostendrá encuentros con el ministro Caputo y su equipo.
Jay Shambaugh, un firme defensor de la Secretaría del Tesoro, desempeñó un papel crucial al impedir la última entrega de fondos que debía realizar el FMI en 2023. Argentina no había cumplido con ninguna de las metas establecidas, incluyendo el déficit fiscal, la emisión monetaria y las reservas. A pesar de la presión de la Casa Blanca, el directorio del Fondo postergó la séptima revisión del Acuerdo, lo que llevó a Massa a entablar negociaciones para un rescate con la CAF, Qatar y China.
En ese momento, Yellen respaldó la postura del subsecretario Shambaugh, contando con el respaldo de Alemania, Japón y Canadá. Este evento representó un logro político para la Secretaría del Tesoro y fortaleció los argumentos que circulan en los principales despachos de la administración Biden: Argentina no cumple con sus compromisos ante el FMI, y el sistema enfrenta dificultades cada vez que se otorga un "waiver" (perdón).
A pesar de esta trayectoria, Milei y Caputo sostienen la viabilidad de ajustar las metas del programa diseñado por Massa y obtener un desembolso cercano a los 3.000 millones de dólares para hacer frente a los vencimientos de enero y febrero de 2024. Esto representa una perspectiva optimista, considerando los plazos que avanzan a una velocidad considerable.
El ajuste de Caputo, en línea con los objetivos marcados
La política de ajuste económico implementada por el Gobierno se alinea con los objetivos estipulados en el programa acordado con el FMI. Sin embargo, existe una cláusula detallada que se discute con el equipo técnico del Fondo y posteriormente se presenta ante su directorio, que sigue el guion de la Secretaría del Tesoro y las advertencias del Consejo de Seguridad Nacional.
Las negociaciones con el equipo técnico del FMI se extenderán durante todo enero, y justo en ese mes hay un vencimiento de aproximadamente 2.000 millones de dólares. Estos fondos no están disponibles en el Banco Central, por lo que Caputo deberá desplegar estrategias hábiles para asegurar los recursos necesarios y evitar el incumplimiento (Arrears).
La Corporación Andina de Fomento (CAF) ya cumplió su parte, y ahora el ministro de Economía debe dirigirse al Emirato de Qatar y al régimen comunista de China. La cifra asciende a 1922 millones de dólares en enero y 810 millones de dólares en febrero. Esto se compara con un desembolso previsto de casi 3.000 millones de dólares que debería realizar el FMI, siempre y cuando se alcance un acuerdo entre la administración Milei y el board del Fondo Monetario Internacional.
En el encuentro con el subsecretario Shambaugh, Caputo detallará los fundamentos del plan de ajuste, el cual excede las demandas establecidas por el Fondo Monetario Internacional en relación con los objetivos de déficit fiscal, emisión monetaria y reservas del Banco Central. Ante este panorama técnico, el ministro de Economía se muestra confiado y esperanzado.
Sin embargo, el obstáculo es de naturaleza política y se encuentra en Washington D.C. El directorio del FMI ha perdido la confianza, y el presidente Milei requerirá de la influencia total de la Casa Blanca para concluir rápidamente un acuerdo y obtener el desembolso necesario para hacer frente a los vencimientos de enero y febrero. Shambaugh llegó para escuchar y después informar a la secretaria Yellen.
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