Cotización récord en 2019. 

El dólar en escalada: el Banco Central tuvo que hacer tres movimientos simultáneos para contener la suba

La autoridad monetaria adjudicó Leliq por encima de los vencimientos y aplicó una drástica suba de tasas.

Transcurrido el mediodía el dólar se disparaba cerca de 3%, por encima de los 40 y 41 pesos respectivamente. Ante este panorama y marcando un record en 2019, el Banco Central apeló a las herramientas de que dispone para enfrentar una devaluación más profunda que lo deseado: la absorción de liquidez con Leliq y la suba de tasas.

En simultáneo se produjo una inusual venta de dólares a futuro, que agentes financieros atribuyeron al Banco Central o, eventualmente, a alguna entidad oficial.

El Banco Central no puede ahora intervenir en forma directa en el mercado de cambios para frenar o sostener al dólar con mayor contundencia. El acuerdo stand by con el Fondo Monetario Internacional (FMI) permite al equipo de Guido Sandleris comprar divisas por debajo del piso de la zona de libre flotación, en lo que considera una expansión genuina de pesos, o bien vender si supera el techo previsto.

Para saber más: El dólar pasó los $41 y el Central subió la tasa interés para descomprimir la suba

En las últimas ruedas la aceleración del tipo de cambio se produjo dentro de la zona de "no intervención", que aumenta a un ritmo de 2% mensual en el primer trimestre de 2019, por eso le quedan a la entidad monetaria acciones indirectas para influir en el precio del dólar.

Los operadores atribuyeron al BCRA una importante intervención con ventas de dólar a futuro, aunque esta operatoria no se hace pública. En este mercado se realizan posturas en pesos, pero atadas al tipo de cambio vigente al momento de vencer los contratos. Cuando el Central vende dólar a futuro, marca el sendero de expectativas de devaluación del mercado para los próximos meses.

Minutos antes de las 13, el dólar mayorista alcanzó un máximo intradiario de $40,48, para desplomarse a $39,67 sobre el cierre de operaciones, a las 15.

Luego, en coincidencia con el tramo final de la rueda cambiaria, el BCRA realiza su habitual licitación de Letras de Liquidez (Leliq) a siete días. Este título de deuda que emite la autoridad monetaria solo puede ser suscripto por bancos, que a su vez pueden integrarse como encajes remunerados.

Por una parte, el Central convalidó una fuerte suba de 153 puntos básicos en las tasas de retorno de Leliq, referencia de la política monetaria, a 46,01% anual en promedio, un rendimiento positivo en términos reales –que le saca ventaja a la inflación- que desincentiva la demanda de dólares y vuelve más atractivo posicionarse en pesos. La tasa máxima adjudicada rozó el 50% anual.

Además de las tasas, que subieron por cuarta jornada consecutiva, la entidad adjudicó Leliq por encima de los vencimientos del día: fueron $212.661 millones contra vencimientos por $200.000 millones, con un efecto monetario contractivo cercano a $10.800 millones si se descuenta el pago de intereses.

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