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21 de abril de 2016 - 11:27

Dólar futuro: qué, cómo, por qué

El Estado argentino pierde cerca de 70 mil millones de pesos por el dólar futuro. ¿Qué es, quiénes son responsables, a quiénes se investiga?

Básicamente la operación de venta de dólar futuro fue la siguiente: entre agosto y noviembre de 2015 se vendieron miles de millones de dólares (que el Banco Central no tenía disponibles) a 10,50 pesos (en algunos casos hasta 10,80), con la condición de que el Estado iba devolver la plata esos mismos dólares meses más tarde (de marzo de este año en adelante) al valor que tengan en ese momento (ahora entre 14 y 15 pesos).

La operación no se realizó con dólares billetes, sino que se tomó su valor como referencia. Por ejemplo, usted quería comprar 100 dólares, y pagaba 1000 pesos. Nadie le daba a usted ese billete de 100, pero usted sabe que dentro de unos meses, como el dólar va a costar entre 14 y 15 pesos, va a recibir entre 1400 y 1500 en la moneda nacional. Una rentabilidad de entre el 40 y el 50 por ciento en muy poco tiempo.

Era, en realidad, casi una apuesta, porque en caso de que el dólar bajara de valor a 9 pesos, por ejemplo, la diferencia de $1,50 debía pagarla el comprador al BCRA, pero por supuesto, esa posibilidad era prácticamente imposible.

¿Vendió el Banco Central de la República Argentina (BCRA) dólares a 10,50 pesos sabiendo que su valor de mercado era mayor? ¿El Gobierno de Macri devaluó la moneda sabiendo que iba a generar esa pérdida? ¿Quiénes son los responsables?

Acusados hay de ambos bandos, si consideramos así al gobierno actual y al anterior, quienes se acusan mutuamente de ser los culpables de esta enorme pérdida para el país. Las imputaciones, hasta el momento son para: Alejandro Vanoli (ex presidente del BCRA), Axel Kicillof (ex ministro de Economía), Cristina Fernández de Kirchner (ex presidenta), por una parte. A esas imputaciones, desde hace pocos días se sumaron otras impulsadas por el kirchnerismo y que implican al juez  de la causa, Claudio Bonadio y a Federico Sturzenegger (actual presidente del BCRA).

¿Cuáles son las acusaciones cruzadas?

Desde el lado del gobierno saliente indican que vendieron dólares a un precio similar al que tenía el dólar oficial en aquel entonces, y que la culpa es de la nueva gestión que al devaluar el peso hizo que haya que cubrir esa plata. Además, como hay funcionarios y gente cercana al actual gobierno que habría comprado dólares futuros, indican que lo hicieron para beneficiarlos.

Desde el gobierno actual se dice que si bien el dólar oficial rondaba los 10 pesos, era imposible de conseguir la moneda a ese precio. El dólar ahorro, tarjeta, contado con liqui (la forma más frecuente y de referencia, comprando bonos en pesos y vendiéndolos en dólares en Estados Unidos), etc., que eran las maneras de las que se podía acceder a la divisa estadounidense, costaban 12,50 pesos o más.

La clave, para quienes acusan a Vanoli de ser responsable de esta maniobra, es que la Carta Orgánica del Banco Central indica que las operaciones deben concretarse a precio de mercado. El artículo en cuestión es el N° 18, inciso A que autoriza “operaciones de contado y a término, de títulos públicos, divisas y otros activos financieros”, con la aclaración de que sea “a precio de mercado”. La venta de dólares a 10,50, cuando el mercado de capitales local (a través del “contado con liqui”) tenía precios mucho más elevados (cercanos a $14), sería una violación a la Carta Orgánica del BCRA, independientemente de que la devaluación realizada posteriormente cambiara la cotización del dólar.

Por otro lado, se acusa a funcionarios del gobierno de haber comprado dólares a futuro (antes de asumir en sus cargos). El descargo que realizó el jefe de gabinete Marcos Peña es que lo realizaron como particulares, y que algunos los vendieron antes de asumir o a los pocos días de haberlo hecho.

Para el economista y ex presidente del Banco Central, Aldo Pignarelli, la venta de dólar futuro a un precio inferior al del mercado se trató de "la estafa más grande la historia argentina". Cuestionó la gestión kirchnerista, y criticó los funcionarios del macrismo que utilizaron la operatoria y contra el presidente de YPF, Miguel Galuccio que también lo hizo, junto a por ejemplo, Miguel Bein, principal asesor económico de Daniel Scioli.

¿Cómo finaliza esto?

La Justicia deberá decidir cuáles de las acusaciones prosperan, quiénes son los responsables de esta enorme pérdida económica. Pero hay una pregunta que a lo mejor uno mismo podría hacerse:

Usted, si hubiese tenido mil dólares en billetes, ¿los hubiera vendido a $10,50 pesos cada uno?

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