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SUSCRIBITEEn marzo 2026, el Banco Central consiguió la mayor compra del trimestre. En paralelo, la cotización del dólar esquivó el shock externo y retrocedió.
Dólares y el Banco Central
El dólar cerró marzo con una cotización $15 menor a la que había mostrado al finalizar febrero. Este martes, en el Banco Nación, el valor quedó en $1405, lo que además representa una baja acumulada de $75 desde el inicio de 2026. De esta manera, la cotización continuó lejos del techo establecido por el régimen de bandas cambiarias, fijado en $1655,22.
La apreciación del peso, en un contexto que contrasta en parte con lo que ocurre a nivel internacional, encontró explicación en factores internos. Entre ellos aparecen el ingreso de divisas provenientes de las exportaciones del agro y de la energía, junto con la expectativa de una mayor liquidación de dólares en los próximos meses.
En ese sentido, desde PPI señalaron: “El frente cambiario mantiene su solidez pese al shock externo, lo que probablemente se extienda ya que se avecina un período estacional favorable para la acumulación de reservas. A partir de abril, cabe esperar que la liquidación del agro acelere significativamente, permitiendo compras del BCRA de mayor cuantía”.
La baja del tipo de cambio se produjo, además, en paralelo a una sostenida demanda de dólares por parte del Banco Central, que desde comienzos de 2026 se fijó como objetivo recomponer reservas mediante compras en el mercado.
Solo en marzo, la entidad adquirió US$1670 millones, con un promedio diario de US$83,5 millones. Si bien ese número quedó por debajo del promedio registrado en febrero, que fue de US$86 millones por jornada, superó el desempeño de enero, cuando la media había sido de US$55 millones diarios.
De acuerdo con los datos del trimestre, marzo dejó el mejor resultado en cuanto a intervención del BCRA en el mercado cambiario. Sumados a los US$1158 millones de enero y los US$1557 millones de febrero, las compras del organismo alcanzaron los US$4385 millones en los primeros tres meses del año.
Pese a ese volumen de compras, las reservas brutas no mostraron una suba equivalente. En lo que va del año, las arcas del Banco Central solo crecieron US$924 millones.
Según se explicó, uno de los principales motivos de esa diferencia fueron los pagos de deuda, ya que unos US$455 millones salieron de las reservas para cancelar obligaciones con organismos internacionales.
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